كشفت أويل برايس ان أسواق النفط تعاني من وضع غير عادي، فقبل بضعة أشهر، كانت أسعار النفط تشهد ارتفاعات مع حديث المحللين عن عجز سيظهر بحلول نهاية العام، ما نجم عنه ارتفاع الأسعار. ولكن الآن بعد أربعة أشهر، انخفض النفط واستمر المتداولون في البيع خوفًا من وفرة تلوح في الأفق، لا تكفي تخفيضات أوبك+ التي قدرت بنحو 2.2 مليون برميل يوميًا في الحد منها.
وقد فسر تحليل "أويل برايس" بإن الأمر بدأ بالطلب الصيني في وقت مبكر من العام؛ عندما راقب المراهنون على ارتفاع أسعار النفط على خروج الصين من عمليات الإغلاق الوبائية الأخيرة وعودة الاقتصاد إلى العمل كالمعتاد. وكالعادة أيضًا، ربما كان لدى المحللين توقعات عالية جدًا بشأن الطلب على النفط، وعندما لم تتحقق هذه الأمور، باع التجار النفط، وانخفضت الأسعار.
وعلى الرغم من أن الطلب الصيني على النفط حطم الرقم القياسي خلال العام، على الأقل استناداً إلى واردات النفط الخام، إلا أن التجار ظلوا غير مقتنعين بأن وتيرة النمو ستظل دون تغيير. وكان هذا في الواقع أمراً ذكياً للغاية؛ حيث لا يمكن لأي بلد أن يحافظ على نفس المستوى من الطلب على النفط، وخاصة البلد الذي يصدر حصصاً لاستيراد النفط وتصدير الوقود.
وفي الواقع، كان أحد أسباب انخفاض أسعار النفط في الربع الثالث هو انخفاض واردات النفط الخام الصينية، وكانت هذه بدورها نتيجة لنفاد حصص المصافي. ومع ذلك، اعتبر التجار أن هذا يعني ضعف الطلب الإجمالي بما يحتم الخروج من السوق.
وفي الوقت نفسه، وصل إنتاج النفط الخام في الولايات المتحدة الأمريكية، لمستوى قياسي بلغ 13.2 مليون برميل يوميًا، وفقًا لإدارة معلومات الطاقة، بما زاد المخاوف من زيادة العرض بعد أشهر قليلة من سيطرة مخاوف متساوية من عجز النفط على السوق، مما دفع محللي السلع الأساسية إلى توقع أسعار تبلغ 100 دولار للبرميل من خام برنت بحلول نهاية العام.
وأفاد التحليل بأن عودة الحرب في غزة لم تتمكن من دعم الأسعار لفترة أطول، على خلاف الوضع التقليدي، بأن أي اضطراب في الشرق الأوسط يعطي إمكانية صعود الأسعار، ولكن هذه المرة، كان التأثير قصير الأجل على نحو غير عادي. وقد أدى التصعيد الأخير من قبل الحوثيين في اليمن، الذين قالوا إنهم سيستهدفون أي سفينة تبحر إلى إسرائيل، إلى ضخ بعض الحياة في المعايير ولكن ضعيفة إلى حد ما.
لذلك، ارتفعت عمليات البيع، مما أدى إلى انخفاض المراكز النفطية بشكل نادر إلى 295 مليون برميل فقط اعتبارًا من 5 ديسمبر، وقد كان ذلك انخفاضاً حاداً: ففي 19 سبتمبر، بلغ مخزون النفط 680 مليون برميل.
ويشير المحللون إلى أن التجار شعروا بالذهول من تخفيضات أوبك+، ومن الواضح أنهم توقعوا تخفيضات أعمق، أو ربما كان هناك ببساطة الكثير من الحديث عن التخفيضات التي اعتاد المتداولون على فكرة هذه التخفيضات وعندما ظهرت الأخبار عن إنتاج أمريكي قياسي، كان ذلك كافياً لتعويض الإعلان الرسمي لأوبك+.
وقد اعتبر تحليل أويل برايس أن الوضع الحالي لسوق النفط مثير للاهتمام لأنه حتى في نوفمبر الماضي، كان بعض المحللين متفائلين بشأن النفط. على سبيل المثال، نشر بنك جيه بي مورجان توقعات تشير إلى أن النفط كان على وشك الدخول في دورة فائقة وأن الأسعار يمكن أن تتحرك فوق 100 دولار للبرميل. وكتب محللو البنك: "مصادر العرض من خارج أوبك وصلت إلى حدودها القصوى، مما يترك التحالف لتلبية الطلب المتزايد واستنزاف طاقته الفائضة".
وبدلاً من ذلك، أعلنت أوبك عن تخفيضات إضافية في الإنتاج وتشتت التجار لأن إنتاج النفط الأمريكي وصل إلى 13.2 مليون برميل، وبالتالي لم تترجم تخفيضات أوبك + في انخفاض كبير في نمو الإنتاج، وذلك لأن التجار لا يبدو أنهم مهتمون بالأساسيات مثل تلك التي ذكرها جي بي مورغان وغيره من المتنبئين. وهذا يعني أن سوق النفط ستظل على الأرجح غير قابلة للتنبؤ بها على نحو غير عادي.
